Cimpress conclui múltiplas aquisições, lucro trimestral ultrapassa US$ 100 milhões pela primeira vez!
Se em anos anteriores as pessoas ainda discutiam se a impressão online substituiria as lojas tradicionais, em 2026, a questão da indústria mudou para "como os elefantes dançam" e "como os recursos podem ser alocados ao máximo através de redes globais". Na semana passada, a maior gigante mundial de impressão web, Cimpress, anunciou que assinou um acordo com a gigante alemã de imagem e impressão CEWE para adquirir seus dois principais negócios comerciais de impressão web, Saxoprint e Viaprinto.
Sem dúvida, o nome Cimpress nunca faltou buzz. Desde a sua fundação em 1995, o fundador Robert Keene liderou a empresa através de aquisições contínuas e iterações tecnológicas, transformando o termo “customização em massa” num negócio que gera milhares de milhões de dólares em receitas anuais. Desta vez, as marcas que ele está de olho são Saxoprint e Viaprinto, que são a “moeda forte” da indústria de impressão online da Alemanha.
Vamos primeiro falar sobre essas duas empresas adquiridas. A Saxoprint está sediada em Dresden, o centro industrial da Alemanha. É um típico entusiasta de tecnologia, com foco em clientes de nível-empresarial. Materiais impressos-de alta frequência, como folhetos, manuais, catálogos e revistas, desfrutam de uma participação de mercado e reputação muito elevada no mercado alemão.
A Viaprinto, localizada em Münster, é mais como um distribuidor preciso. De acordo com as previsões financeiras, a receita combinada destas duas empresas deverá atingir os 89,6 milhões de euros até 2025, com uma margem EBITDA constante em torno dos 10%.
Então, aqui está a pergunta: como uma gigante-de imagem alemã estabelecida há muito tempo, por que a CEWE vendeu um negócio tão lucrativo? O CEO da CEWE, Thomas Mels, mencionou um princípio muito interessante-"Melhor Proprietário". Para ser mais claro, a CEWE acredita que o seu foco estratégico atual é a impressão de fotos, que é o seu capital e fonte de lucro atual.
Embora a impressão em rede comercial seja forte, a CEWE já encontrou gargalos de crescimento. Se estes negócios forem confiados a especialistas como a Cimpress, que se concentram em redes globais de produção de impressão e conseguem lidar com logística e algoritmos, o potencial destes ativos pode ser totalmente libertado. Esse “deixar ir” é, na verdade, uma questão de maior foco; A CEWE quer concentrar toda a sua energia no seu negócio principal para criar maior valor para os acionistas.
Para a Cimpress, esse negócio se parece ainda mais com um tigre com asas. Desta vez, Robert Keane confiou a tarefa de aquisição à sua divisão PrintBrothers. Na sua opinião, a Saxoprint possui capacidades de produção-de classe mundial, que é exatamente a área de negócios que a Cimpress precisa urgentemente para consolidar e expandir ainda mais nos mercados alemão e europeu.
Após a aquisição, várias marcas da Cimpress poderão utilizar diretamente as linhas de produção da Saxoprint para fabricar os seus principais produtos, enquanto a Saxoprint poderá, por sua vez, adquirir outras categorias dos centros de produção da Cimpress em toda a Europa.
Keane prevê que essas sinergias, combinadas com as capacidades auto{0}}sustentáveis da Saxoprint, poderiam gerar um retorno de capital fundamental bem acima de 20%. Isso não apenas aumentará o fluxo de caixa livre por{3}}ação da Cimpress, mas também a ajudará a reduzir significativamente seu índice de endividamento nos próximos dois anos.
Na verdade, recentemente, as ações da Cimpress têm sido frequentes. No mês passado, confirmaram a aquisição de uma participação de 50% na Mixam, especialista em impressão web do Reino Unido, ganhando o controlo operacional. Em março anterior, a Cimpress aumentou sua participação na CloudLab, especialista alemã em software de impressão em rede, obtendo o controle acionário. A Cimpress está conduzindo bloqueios e integrações abrangentes desde a produção, canal até software.
Esta confiança em fazer compras em qualquer lugar provém em grande parte dos seus impressionantes dados financeiros. No relatório financeiro do terceiro-trimestre divulgado no final de abril, o EBITA ajustado da Cimpress ultrapassou US$ 100 milhões pela primeira vez, estabelecendo um novo recorde para o mesmo período. As vendas cresceram 12%, atingindo US$ 886 milhões. Isso mostra que mesmo em um ambiente macro complexo, o modelo de inovação, qualidade e colaboração em grande-escala da Cimpress permanece altamente resiliente.
É claro que Keen também mencionou algumas preocupações durante a teleconferência de resultados. Por exemplo, o recente aumento dos preços da energia e do petróleo impulsionou directamente os custos de impressão e logística. Para lidar com essas pressões, a Cimpress começou conscientemente a orientar os clientes para “produtos premium”. Keen acredita que esse foco em produtos premium está impulsionando uma "mudança-etapa" no valor de longo-prazo dos clientes individuais, o que significa que a Cimpress não está mais competindo apenas no preço, mas no valor agregado do produto e na fidelidade do cliente.
Outro fator que não pode ser ignorado é a inteligência artificial. A Cimpress está atualmente acelerando a implantação de IA em suas operações. Embora Keen tenha afirmado humildemente que ainda está nos estágios iniciais, podemos imaginar que, em uma empresa com um número tão vasto de pedidos e uma rede logística complexa, uma vez que a IA esteja profundamente integrada na programação da produção e no layout automático, criaria uma melhoria de eficiência incrivelmente poderosa.
A partir da previsão de desempenho anual-levantada recentemente pela Cimpress, eles esperam que o crescimento da receita anual atinja 9% a 10% e que o EBITDA ajustado seja de pelo menos US$ 465 milhões. Com o ano fiscal de 2026 já a meio, a estratégia da Cimpress de progresso constante e de reforço contínuo das principais vantagens competitivas através de aquisições serve como um lembrete para as empresas nacionais de impressão e embalagem online: numa era de concorrência saturada, o espaço para agir sozinho está a tornar-se cada vez mais estreito.
Espera-se que esta aquisição seja oficialmente concluída no primeiro semestre do ano fiscal de 2027 da Cimpress (ou seja, entre julho e dezembro de 2026). Outro detalhe digno de nota é que a equipe de liderança da PrintBrothers co{5}}investirá com a controladora e deterá uma participação minoritária. Esse mecanismo de-alinhamento de incentivos garante que a equipe de gerenciamento se esforçará no processo de integração subsequente, tratando-o como se fosse seu próprio negócio.