Receita diária se aproxima de 600 milhões! O teto da indústria de papel: como a controladora da Meipusen em Guangzhou e Kunshan domina a indústria?

Com a histórica fusão estratégica de dois gigantes do setor, Smurfit Kappa e WestRock, uma-nova líder global em embalagens-Smurfit WestRock-foi oficialmente estabelecida. De acordo com o relatório anual de 2025, a Smurfit WestRock não só estabeleceu um novo recorde da indústria em termos de escala, mas também estabeleceu o “teto da indústria” no setor de papel e embalagens em termos de desenvolvimento sustentável, presença global e integração total da cadeia industrial.

Negócios gerais do grupo: integração profunda em toda a cadeia da indústria

A Smurfit Kappa é fornecedora líder global de soluções de embalagens sustentáveis-baseadas em fibra. O núcleo do seu modelo de negócio reside num elevado grau de integração vertical: desde recursos florestais e aquisição de fibra reciclada, até ao fabrico de papel e processamento a jusante de produtos de embalagem, formando um sistema de economia circular-de circuito fechado.

O grupo produz principalmente embalagens de papelão ondulado (como caixas de papelão ondulado e expositores), embalagens de consumo (como caixas dobráveis, rótulos e embalagens múltiplas-) e produtos de papel especiais (como sacos-em-revestimentos de caixas e sacos de papel kraft). No final de 2025, o grupo contava com aproximadamente 97.000 funcionários em 40 países em todo o mundo. Essa ampla cobertura geográfica permite que ela esteja próxima das cadeias de suprimentos das principais marcas globais e forneça-soluções de embalagem completas.

A Smurfit Kappa possui uma base de ativos extremamente forte, com a sua rede de fábricas abrangendo a América do Norte, América do Sul, Europa, Ásia, África e Austrália.

O grupo opera 57 fábricas de papel. Entre elas, a América do Norte tem 27 fábricas de papel, com uma produção de papel-cartão de aproximadamente 9,24 milhões de toneladas e uma produção de cartão de aproximadamente 3,5 milhões de toneladas em 2025. Europa, Oriente Médio, África e Ásia{6}}Pacífico têm 21 fábricas de papel, com uma produção de papel-cartão de aproximadamente 6,4 milhões de toneladas em 2025. A América Latina tem 9 fábricas de papel, produzindo cerca de 1,5 milhão de toneladas de produtos de papel-cartão e cartão em 2025.

Além disso, existem 450 fábricas de processamento de caixas de papelão e papel, das quais 329 se concentram na produção de caixas de papelão ondulado e 84 são especializadas em embalagens de consumo e fabricação de etiquetas. Além disso, o grupo possui aproximadamente 308.000 acres de florestas e plantações na América Latina (Brasil e Colômbia), proporcionando uma sólida garantia de recursos para a produção de fibra virgem.

Desempenho Operacional em 2025: Forte Crescimento Após a Fusão

O ano fiscal de 2025 marca o primeiro ano operacional completo após a fusão da Smurfit Kappa, com um desempenho financeiro impressionante que demonstra plenamente os efeitos sinérgicos da fusão.

Em 2025, as vendas líquidas atingiram US$ 31,179 bilhões (aproximadamente RMB 215 bilhões, com vendas médias diárias se aproximando de RMB 600 milhões), um aumento de 47,7% em relação aos US$ 21,109 bilhões em 2024, principalmente devido à integração total do negócio VistRock.

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de 699 milhões de dólares (aproximadamente 4,82 mil milhões de RMB). O EBITDA ajustado atingiu US$ 4,939 bilhões em 2025 (em comparação com US$ 3,386 bilhões em 2024), demonstrando fortes capacidades de geração de fluxo de caixa.

Até o final de 2025, o grupo alcançou com sucesso a meta de sinergia operacional anual antes de-impostos de US$ 400 milhões, impulsionada por maior alavancagem de compras e processos de gerenciamento otimizados.

A Smarfey VistRock é gerenciada por meio de três segmentos de relatórios, cada um mostrando desempenho regional distinto:

América do Norte (58,5%): Vendas líquidas de US$ 18,577 bilhões, a maior fonte de lucro do Grupo. Apesar dos desafios da inflação e das flutuações da procura em 2025, o EBITDA ajustado cresceu fortemente através do controlo de custos e da integração do negócio Westrock.



EMEA e Ásia-Pacífico (34,8%): Vendas líquidas de US$ 10,893 bilhões. O segmento opera embalagens de consumo na China, no Japão e na Austrália e mantém uma margem bruta estável com sua liderança no mercado bag-in{4}}box.



América Latina (6,7%): Vendas líquidas de US$ 2.113 milhões. A região possui um sistema de papel e processamento altamente integrado e é um importante pólo estratégico de crescimento do Grupo.



Perspectivas futuras: inovação verde e “crescimento acelerado”



Olhando para o futuro, Smefei Visilok tem um caminho claro para o desenvolvimento:



Plano de crescimento acelerado: em fevereiro de 2026, o Grupo anunciou seu "Plano de médio-prazo" para acelerar seu caminho de crescimento no setor de embalagens por meio da otimização contínua da alocação de capital.



Limite máximo de embalagens sustentáveis: sob a iniciativa "Better Planet Packaging", o Grupo está desenvolvendo uma linha de novos materiais-à base de papel que podem substituir plásticos-de uso único, como correspondências recicláveis-cheias de bolhas.



Investimento em P&D: o Grupo tem 33 "Centros de Inovação e Experiência" interconectados em todo o mundo, ajudando as marcas a reduzir o tempo-de lançamento-no mercado e a aumentar os prêmios sustentáveis ​​por meio do conceito-orientado por dados "Design2Market".



O relatório anual de 2025 da Smeerfield Visilok não é apenas um belo boletim escolar, mas também um “livro evolutivo” para a indústria de embalagens de papel.



1. A escala não é a única, a integração é rei



A Smolphy Visilok alcançou economias de escala por meio de fusões e aquisições em grande-escala, mas sua principal barreira reside na integração vertical. Face ao ciclo de flutuações das matérias-primas, a elevada taxa de sinergia entre as fábricas de papel e as unidades de transformação do grupo (por exemplo, a capacidade de produção de papel na Europa é cerca de 10% superior à procura de transformação) confere-lhe uma forte resistência ao risco. As empresas chinesas deveriam olhar para a simples “expansão da capacidade” e, em vez disso, prosseguir uma integração mais profunda da cadeia de produção, fixando custos e lucros através da correspondência entre o seu próprio papel de base e o processamento a jusante.



2. Desenvolvimento sustentável de “item de custo” a “receita”



Em vez de ver a protecção ambiental como um fardo de conformidade, a Smolphy Visilok tornou-a numa competitividade central através da "Better Planet Packaging". Em 2025, as suas despesas de capital em conformidade ambiental atingirão 168 milhões de dólares, mas ganhou o favor dos gigantes globais do FMCG com requisitos extremamente elevados de sustentabilidade. Com o aprofundamento da política de "duplo carbono", os homólogos chineses deverão aumentar a investigação e desenvolvimento tecnológico em materiais de embalagem recicláveis ​​e transformar as características ambientais em peso de negociação para os produtos.



3. A arte da governação transnacional e da integração cultural



Smeerphy Visilok concluiu uma integração complexa na Europa, nos Estados Unidos e em África em meio ano e alcançou uma meta sinérgica de 400 milhões de dólares. Por meio de programas de liderança como o “Liderança Aberta”, reúne colaboradores que originalmente pertenciam às duas gigantes. Para as empresas papeleiras chinesas que vão para o exterior, a forma de gerir equipas multinacionais e alcançar o alinhamento estratégico de diferentes culturas será a chave para o sucesso ou o fracasso da sua globalização.



A Schmöfe Visilok provou com as suas conquistas que no caminho maduro das embalagens de papel, o verdadeiro “teto da indústria” não é intocável. Através da integração de toda a cadeia de produção, do fosso da tecnologia verde e da sólida estratégia de alocação de capital, a Smolfield Visilok está definindo um novo patamar na indústria do papel. Para as empresas chinesas, este não é apenas o objetivo de recuperação, mas também o sistema de coordenadas para uma concorrência de alto{2}}nível.